팔란티어 2025년 4분기(2026년 2월 2일 발표) 실적은 매출과 이익이 모두 시장 예상치를 웃도는 ‘어닝 서프라이즈’에 가까운 결과였고, 특히 AI·데이터 플랫폼 수요가 정부와 상업 부문에서 동시에 성장하면서 구조적인 성장 스토리를 강화했다는 점이 핵심입니다. 아래에서는 숫자, 사업부별 흐름, 가이던스, 밸류에이션과 투자 포인트까지 3,000자 이상으로 자세히 정리하겠습니다.marketbeat+2
1. 실적 개요: 무엇을 발표했나
팔란티어는 2025년 4분기 실적을 2026년 2월 2일(미국 시간 기준) 정규장 마감 이후에 발표했습니다. 이번 분기는 2025 회계연도의 마지막 분기이며, 시장에서는 2024년부터 이어진 ‘AI 모멘텀’이 실제 매출과 이익으로 얼마나 이어졌는지가 초점이었습니다.finance.yahoo+2
주요 포인트를 요약하면 다음과 같습니다.finance.yahoo+1
- 매출과 조정 EPS 모두 컨센서스를 소폭이나마 상회
- 미국 내 상업 부문 성장세가 계속 강하게 유지
- 정부 부문도 방산·정보기관 수요를 중심으로 안정적 성장
- 조정 영업이익률과 잉여현금흐름(FCF)이 개선되며 수익성 스토리 강화
- AI 플랫폼(AIP)을 전면에 내세운 수주·PoC(파일럿 프로젝트) 모멘텀이 여전히 진행 중이라는 메시지 전달
즉, 단순히 “기대치만 겨우 맞춘” 분기가 아니라, 성장성과 수익성을 함께 보여 주며 밸류에이션 프리미엄을 방어한 실적이라는 평가가 많습니다.finance.yahoo+1
2. 세부 재무 수치: 매출·이익·마진
세부 숫자는 소스마다 약간씩 차이가 있지만, 컨센서스 대비 상회했다는 결론은 일치합니다.marketbeat+1
2-1. 매출
- 4분기 매출: 약 14억 달러 초중반(대부분의 금융정보 사이트에서 약 14.0~14.2억 달러로 제시)finance.yahoo+1
- 시장 컨센서스: 약 13억 달러대 중반 수준[finance.yahoo]
즉, 대략 4~5% 정도 컨센 대비 상회한 것으로 보는 견해가 많습니다. 성장률로 보면 전년 동기 대비 두 자릿수 중반(10% 중후반대)의 매출 성장으로, 빅테크보다는 낮지만 전통적인 SW 기업과 비교하면 여전히 높은 성장률입니다.[finance.yahoo]
2-2. EPS(주당순이익) 및 순이익
- 조정 EPS: 0.25달러 내외(컨센 0.23달러 수준을 약 0.02달러 상회)marketbeat+1
- GAAP 기준으로도 흑자를 유지하며 ‘지속적인 이익 기업’이라는 이미지를 강화marketbeat+1
팔란티어는 과거 “적자이지만 성장하는 AI/데이터 플랫폼 기업”이라는 이미지가 강했지만, 최근 몇 분기 연속으로 GAAP 기준 순이익 흑자를 기록하면서 ‘수익성 있는 성장주’라는 스토리로 재평가되고 있습니다.reuters+1
2-3. 마진과 현금흐름
시장 분석 기사에는 다음과 같은 지표들이 반복적으로 인용됩니다.finance.yahoo+1
- 높은 조정 영업이익률(20%대 중·후반 구간)
- 견조한 잉여현금흐름(FCF) 창출, FCF 마진도 두 자릿수를 꾸준히 유지
이는 단순 매출 성장뿐 아니라 비용 구조가 점점 효율화되고 있음을 의미합니다.[reuters]
특히 클라우드 인프라·영업·R&D 비용 구조를 어느 정도 고정비화한 상태에서, AIP와 같은 고마진 소프트웨어/플랫폼 매출 비중이 올라갈수록 영업 레버리지 효과가 나타난다는 점이 투자 포인트입니다.finance.yahoo+1
3. 사업부별·지역별 동향
팔란티어의 매출은 크게 “정부(Government)”와 “상업(Commercial)” 부문으로 나뉘며, 그 안에서 미국 vs 해외가 다시 나뉩니다.finance.yahoo+1
3-1. 정부(Government) 부문
팔란티어의 전통적인 핵심 매출원은 여전히 미국 정부 및 동맹국 정부·군·정보기관에 대한 소프트웨어·분석 플랫폼 공급입니다.finance.yahoo+1
- 국방·정보 관련 계약(DoD, 군·정보기관) 갱신 및 확장
- 동맹국(나토 국가, 유럽 각국 등)과의 방위·안보 협력 프로젝트 확대[reuters]
특히 지정학적 긴장(우크라이나 전쟁, 중동 불안, 미·중 경쟁) 속에서 데이터 기반 지휘·통제, 정보 분석, 시뮬레이션 등 수요가 구조적으로 늘고 있다는 점이 부문 성장의 근간입니다.[reuters]
3-2. 상업(Commercial) 부문
최근 1~2년 동안 가장 눈에 띄는 변화는 상업 부문, 특히 미국 상업 부문의 성장 가속입니다.finance.yahoo+1
- 미국 상업 매출: 제조, 금융, 헬스케어, 물류, 에너지 등 전통 산업군에서 AIP 도입이 확산[finance.yahoo]
- 고객 수 증가: 중견·대기업 고객 수가 분기마다 꾸준히 늘고 있으며, AIP 워크숍·PoC를 거쳐 본 계약으로 이어지는 비중이 증가finance.yahoo+1
이는 팔란티어가 “정부 특수 SW 업체”에서 “범용 AI·데이터 플랫폼 회사”로 포지션을 넓히는 흐름의 핵심입니다.finance.yahoo+1
특히 AIP는 기업이 자체 데이터를 연결하고, LLM·AI 모델을 업무에 직접 적용할 수 있게 해 주는 플랫폼으로, 각 산업별 ‘Copilot’형 솔루션과 경쟁 혹은 보완 관계를 형성합니다.finance.yahoo+1
3-3. 지역별 특징
- 미국: 매출 성장의 핵심 축, 상업·정부 모두에서 가장 빠른 성장.reuters+1
- 해외: 유럽·아시아 등지에서 정부·상업 모두 확대 중이나, 미국 대비 성장 기여도는 아직 제한적.[reuters]
팔란티어는 대규모 정부계약 및 규제 이슈 때문에 진출 국가와 산업을 신중히 확대하는 편이며, 이 때문에 해외 상업 부문 성장 속도는 다른 글로벌 SaaS 기업들에 비해 다소 완만하다는 평가도 존재합니다.finance.yahoo+1
4. AI 플랫폼(AIP)과 수주 모멘텀
이번 실적 발표에서 회사가 반복해서 강조한 것은 역시 “AIP(AI Platform)”입니다.finance.yahoo+1
4-1. AIP의 역할
- 기존 플랫폼(Gotham, Foundry)에 AI·LLM 기능을 얹는 형태가 아니라, 데이터·모델·워크플로우를 하나로 묶어 기업이 실질적인 ‘AI 어플리케이션’을 만들 수 있게 하는 플랫폼으로 포지셔닝.[finance.yahoo]
- 제조업의 예: 공급망 데이터를 통합하고, 수요 예측 모델과 최적화 알고리즘을 결합해 생산 계획을 자동 추천.[finance.yahoo]
- 금융사의 예: 리스크 데이터·신용 데이터·거래 데이터를 결합해 이상 거래 탐지 및 실시간 리스크 모니터링을 자동화.[finance.yahoo]
이처럼 AIP는 단순한 챗봇이 아니라, 기업의 핵심 운영 데이터 위에서 ‘의사결정 보조·자동화 레이어’를 제공한다는 메시지를 강하게 내고 있습니다.finance.yahoo+1
4-2. 워크숍·PoC에서 본 계약으로
팔란티어는 2023~2024년 동안 대규모 AIP 워크숍, 파일럿 프로젝트를 공격적으로 진행해 왔고, 2025년에는 이들이 실제 매출과 ARR로 전환되는 단계에 들어섰다고 설명합니다.finance.yahoo+1
- 수백 개 기업을 대상으로 한 AIP 워크숍 진행
- 이 중 일부가 PoC(개념검증) 단계로 진입
- PoC에서 성과를 보인 프로젝트가 실제 다년 계약·구독 매출로 전환되는 비중이 증가
이번 4분기 실적과 가이던스에서도 이러한 전환율 개선이 강조됐으며, 이는 향후 1~2년 동안 상업 부문의 ARR 성장률을 지지하는 요인으로 해석됩니다.finance.yahoo+1
5. 가이던스와 2026년 전망
4분기 실적 발표와 함께 팔란티어는 2026년(또는 2026 회계연도 초반)에 대한 코멘트를 제시했습니다.finance.yahoo+1
핵심은 다음과 같습니다.finance.yahoo+1
- 2026년에도 두 자릿수 매출 성장 기조 유지 목표
- 상업 부문의 성장률이 정부 부문보다 다소 높은 수준을 유지할 것이라는 기대
- 조정 영업이익률 개선 기조 유지, GAAP 기준 흑자 지속 의지
다만, AI·데이터 관련 경쟁이 매우 치열하기 때문에, 성장 가이던스를 과도하게 높게 제시하기보다는 “꾸준한 두 자릿수 성장 + 수익성 유지”라는 신중한 톤을 유지하는 편입니다.finance.yahoo+1
또한 미국 대선 이후의 정부 예산 편성·방산 정책, 빅테크와의 경쟁 양상 등 외부 변수에 대한 불확실성도 존재한다고 언급됩니다.reuters+1
6. 주가·밸류에이션과 시장 반응
6-1. 발표 직후 주가 흐름
일부 금융 정보 사이트에 따르면, 실적 발표 전후로 팔란티어 주가는 단기적으로 변동성을 보였으나, 전반적으로는 “실적 우려를 해소했다”는 반응이 많았습니다.finance.yahoo+1
- 실적 발표 전: 기대와 우려가 혼재된 상태에서 주가가 흔들리던 구간
- 발표 후: 컨센 상회 실적에 고평가 논란이 다소 완화되며, 단기적으로는 안도 랠리를 보이는 양상marketbeat+1
다만 팔란티어는 이미 AI 테마와 함께 큰 폭으로 오른 상태였기 때문에, ‘숫자가 좋다’는 이유만으로 다시 과격한 리레이팅이 나올 만큼의 저평가 국면은 아니라는 시각도 공존합니다.[finance.yahoo]
6-2. 밸류에이션 지표
여러 리포트에서 공통적으로 지적하는 부분은 다음과 같습니다.finance.yahoo+1
- 매출 성장률은 10%대 중·후반
- PER·PSR(시가총액/매출) 기준으로는 여전히 높은 프리미엄이 반영
- AI 플랫폼·정부 수주 등 질적인 강점을 고려해도, 밸류에이션은 “성장 프리미엄 주식”의 상단 영역에 위치
즉, 팔란티어는 “성장성과 수익성이 동시에 존재하는 고평가 주식”으로, 향후에도 실적이 계속 컨센을 상회해야 현재의 멀티플을 방어할 수 있다는 구조입니다.finance.yahoo+1
7. 투자 포인트와 리스크
마지막으로, 이번 4분기 실적을 기준으로 본 중장기 투자 포인트와 리스크를 정리하면 다음과 같습니다.finance.yahoo+3
7-1. 긍정적 포인트
- 구조적 수요: 지정학적 긴장, 디지털 전환, 데이터·AI 활용 확대라는 구조적 트렌드에 정면으로 올라탄 비즈니스 모델.reuters+1
- 정부·상업 포트폴리오: 정부 부문의 안정적 매출 + 상업 부문의 고성장이라는 ‘투 트랙’ 구조.reuters+1
- AIP 경쟁력: 기존 고객 기반·데이터 통합 역량 위에 AI 플랫폼을 얹어, 흔한 ‘챗봇’이 아니라 실제 업무 프로세스를 바꾸는 솔루션을 제공한다는 점.finance.yahoo+1
- 수익성 있는 성장: GAAP 흑자·잉여현금흐름 등 재무 체질이 개선되고 있어, 단순 매출 성장뿐 아니라 재무 안정성 측면에서도 긍정적.finance.yahoo+1
7-2. 리스크 요인
- 밸류에이션 부담: 이미 AI 대표주로서 상당한 프리미엄이 반영돼 있어, 성장률이 살짝만 둔화돼도 멀티플 조정(주가 조정)이 나올 수 있음.finance.yahoo+1
- 경쟁 심화: 빅테크(마이크로소프트, 구글, 아마존 등)의 AI·데이터 플랫폼, 업계 특화 SaaS와의 경쟁이 점점 치열해지는 중.[reuters]
- 규제·정치 리스크: 정부·방산·정보 분야 비즈니스 특성상 각국 규제, 정치·외교 상황에 따라 대형 계약의 변동성이 존재.[reuters]
- 해외 확장 속도: 해외 상업 부문 확장의 속도가 기대에 못 미칠 경우, 장기 성장 스토리에 대한 의문이 제기될 수 있음.reuters+1
8. 정리: 이번 실적의 의미
2026년 2월 2일 발표된 팔란티어 2025년 4분기 실적은,
- 매출·이익 컨센 상회,
- 미국 상업 부문 중심의 성장 가속,
- AIP를 통한 AI 수요의 실질 매출화,
- 수익성 개선 기조 유지
라는 네 가지를 동시에 보여 주며 “고평가 논란이 있지만, 실적이 그 프리미엄을 어느 정도 정당화하고 있는 구간”이라는 평가를 가능하게 합니다.marketbeat+3
향후 투자 관점에서는,
- 상업 부문 ARR 성장률이 얼마나 유지되는지,
- AIP 워크숍·PoC가 실제 매출·계약으로 얼마나 전환되는지,
- 경쟁사 대비 기술·제품 차별화를 계속 입증할 수 있는지
를 분기별로 점검하는 것이 중요해 보입니다.finance.yahoo+2