2026년 1월 20일 분석
비씨에이(BCA)는 은 가격 상승을 쫓는 것에 대해 경계하라고 조언했다.
리서치는 “은 가격의 급동세가 급격한 반전을 맞이할 수 있다”며 “은 가격의 폭락 가능성이 높아졌다”고 경고했다.
비씨에이의 수석 상품 전략가 루카야 이브라힘은 메모에서 최근 금속 가격 상승이 실물 수요보다는 투기적 요인에 의해 주도되고 있다며 투자자들에게 금값 급등에 편승하지 말 것을 조언했다.
이브라힘에 따르면, “투기 세력이 은의 최근 급등을 주도하고 있는 것으로 보인다”며 지표들은 “극도로 과매수 상태”를 가리키고 있다고 전했다.
전략가는 “산업 부문 수요가 상대적으로 부진한 상황을 고려할 때” 이 같은 급등세가 과도해 보인다고 지적하며, 2025년에는 산업 소비가 실제로 감소했다고 덧붙였다.
리서치는 급증하는 소매 투자자 관심과 “FOMO(놓칠까 봐 두려워하는 심리)에 의한 매수”를 포함한 여러 거품 신호를 강조했다.
투자자 심리가 극도로 고조된 상태이며, 중국 수출 정책에 대한 오해와 관세 관련 추측이 상승세를 부추긴 요인이라고 지적했다.
시장의 과대평가에도 불구하고, 리서치는 “중국의 은 수출 정책에는 본질적으로 변화가 없다”고 강조했다.
리서치는 또한 고가가 이미 ‘수요 감소’를 촉발하고 있다고 지적하며, 중국 태양광 제조업체들이 비금속으로 전환하고 있음을 근거로 제시했다.
2025년 태양광 설비 설치량이 증가했음에도 불구하고, ‘은 절약’ 현상으로 인해 태양광 발전 분야의 은 수요는 여전히 감소했다.
BCA 리서치는 은 가격 급등이 점점 정당화하기 어려워지고 있다고 분석한다.
“은과 광범위한 귀금속 시장은 포모(놓칠까 봐 두려워하는 심리)에 의한 매수 신호가 뚜렷이 나타나고 있다”고 지적하며, 과열된 기술적 지표와 과매수 신호가 “대규모 조정 가능성이 높음을 시사한다”고 덧붙였다.
해당 기관은 금이 귀금속 시장에서 “가장 매력적인 위험 대비 수익률”을 제공한다고 결론지었다.