스테이블코인

JupUSD

newslife108 2026. 1. 6. 09:41

jupUSD는 솔라나 기반 디파이(DeFi) 프로젝트 주피터(Jupiter)가 에테나(Ethena)와 함께 출시한 달러 연동(USD 페깅) 스테이블코인으로, USDtb·USDC 같은 달러 표시 자산을 담보로 발행되는 토큰이다. 주피터 생태계 내에서 핵심 결제·유동성 단위로 설계되었으며, 블랙록 토큰화 국채 펀드 등 ‘실물 담보 + 온체인 파생 구조’를 결합한 비교적 최신형 스테이블코인 모델에 속한다.coinreaders+1​

1. jupUSD의 기본 구조

  • jupUSD는 1 jupUSD ≒ 1달러를 목표로 하는 달러 페깅 스테이블코인이다.yellow+1​
  • 담보는 에테나가 운용하는 USDtb(블랙록 토큰화 펀드 BUIDL에 연동)와 USDC 등 각종 달러 기반 자산으로 구성되며, 에테나가 준비금 운용을 전담한다.coinreaders+1​
  • 주피터는 솔라나 최대 규모 DEX 애그리게이터로, 다양한 DEX의 유동성을 모아 최적 가격을 제공하는데, 이 인프라 위에 스테이블코인 계층으로 jupUSD를 얹은 구조라고 볼 수 있다.btcc+1​

설계 철학

  • 기존 USDT·USDC에만 의존하지 않고, 준비금 구조를 투명하게 토큰화된 증권·현금성 자산에 연결하려는 시도라는 점이 특징이다.yellow+1​
  • 솔라나의 빠른 처리 속도와 저렴한 수수료, 그리고 주피터의 라우팅 능력을 활용해 “스왑·결제·유동성 제공”을 하나의 슈퍼앱처럼 묶는 전략 속에서 jupUSD가 핵심 기축자 역할을 맡는다.jup+1​

2. 담보 구조와 리스크

담보 구성

  • jupUSD는 에테나의 화이트라벨 스테이블 구조를 사용하며, 준비금에는 USDtb(블랙록 BUIDL 펀드 기반), USDC 등 달러 연동 자산이 포함된다.coinreaders+1​
  • USDtb는 블랙록이 운용하는 토큰화 국채 펀드에 연동되어 있고, 이 펀드가 사실상 미국 국채·현금 등으로 구성돼 있어 간접적으로 미국 국채·현금성 자산에 노출된 셈이다.yellow​

안정성 측면

  • 장점
    • 온체인에서 준비금 내역과 발행량을 비교적 투명하게 추적할 수 있으며, 전통 금융기관(블랙록 등)이 운용하는 펀드를 담보로 사용해 신뢰도를 높이려는 구조다.yellow+1​
    • 에테나 쪽에서 헤지·파생 전략을 활용해 수익을 창출하고, 이를 통해 이자 수익 또는 보조 인센티브를 제공하는 모델까지 확장 가능성이 있다.yellow​
  • 단점·리스크
    • 준비금이 미국 국채·현금·단기채 등에 크게 의존하고 있기 때문에, 미국 규제·금리 환경·발행사(블랙록, 에테나)의 운영 리스크에 노출된다.yellow​
    • 에테나 및 주피터 스마트컨트랙트, 브리지, 커스터디 등 기술적 리스크가 존재한다. 스테이블코인이더라도 스마트컨트랙트 해킹, 페그 이탈, 담보 회수 불능 등의 위험은 피할 수 없다.jup+1​

3. JUP 거버넌스 토큰과의 관계

  • 주피터 생태계에는 JUP라는 별도의 거버넌스 토큰이 존재하며, 이는 솔라나 SPL 표준을 따르는 토큰이다.gemwallet+2​
  • JUP는 Jupiter DAO의 거버넌스 토큰으로,
    • 프로토콜 파라미터(수수료, 인센티브 구조)
    • 런치패드 프로젝트 지원
    • 유동성 인센티브, 에어드롭 정책
    • jupUSD 관련 위험 파라미터(담보 비중, 수수료 등)
      등에 대한 의사결정에 활용될 수 있다.coindesk+2​

토크노믹스와 시장 상황

  • JUP는 2024년 1월 토큰 에어드롭을 시작으로 상장되었고, Solana 상 주요 거래소(바이낸스·오케이엑스·게이트 등)에서 JUP/USDT, JUP/USDC, JUP/KRW 등의 마켓이 형성되어 있다.coingecko+2​
  • 코인게코·코인데스크 등에서 JUP는 솔라나 기반 DEX 애그리게이터의 기본 거버넌스 토큰으로 분류되며, 수십억 개 단위의 발행량과 수억 달러대 시가총액을 가지고 있다(시점에 따라 변동).binance+2​

토큰 언락과 매입

  • 2026년까지 JUP는 매달 5,300만 개 수준의 토큰 언락 스케줄을 가지고 있어, 전체 유통량이 런칭 이후 약 150% 가까이 증가한 것으로 분석된다.beincrypto​
  • 팀은 가격 방어 및 유통량 관리 차원에서 약 7,000만 달러 규모의 바이백(자사 토큰 매입)을 진행했으나, 언락 물량이 워낙 크다 보니 시장 가격 방어 효과는 제한적이었다는 평가가 있었다.beincrypto​

4. jupUSD의 활용 사례

디파이 활용

  • 주피터는 솔라나 상에서 다양한 토큰 스왑을 집계해 최저 슬리피지·최적 가격을 제공하는데, 이때 기축 스테이블로 jupUSD가 활용되면 루팅 경로의 유동성을 더 촘촘하게 엮을 수 있다.jup+2​
  • 사용자는
    • SOL·JUP·기타 SPL 토큰을 jupUSD로 스왑
    • jupUSD를 담보로 한 레버리지·파생상품·예치 상품에 참여
    • 런치패드 참여·거버넌스 투표 참여 시 수수료 또는 기준 단위로 활용
      하는 식의 사용 패턴을 구축할 수 있다.gemwallet+2​

결제 및 송금

  • 솔라나의 초당 처리량과 낮은 수수료 덕분에, jupUSD는 온체인 결제·P2P 송금 또는 크로스체인 브리지를 통한 자금 이동 수단으로 사용될 수 있다.jup+1​
  • 특히 jupUSD가 다양한 CeFi·DeFi 거래소에 상장된다면,
    • 중앙거래소 입·출금
    • 온·오프램프(법정화폐–크립토 교환)의 중간 매개
      로 역할을 하며 USDC·USDT와 유사한 사용성을 가질 수 있다.gate+2​

5. 투자·사용 시 체크 포인트

1) 페그 안정성

  • 스테이블코인의 핵심은 “1달러 페그” 유지 여부이므로,
    • jupUSD 가격이 장외·온체인에서 1달러를 중심으로 어느 정도 범위에서 움직이는지
    • 큰 디패깅 사건이 있었는지
    • 준비금과 발행량 비율
      등을 지속적으로 모니터링해야 한다.jup+2​

2) 준비금 운용사 리스크

  • 에테나와 블랙록의 토큰화 펀드(BUIDL)에 대한 신뢰가 곧 jupUSD 신뢰와 직접적으로 연결된다.coinreaders+1​
  • 만약 규제 이슈나 펀드 운영 상 문제가 생길 경우, 준비금 회수 지연·동결·손실 등이 발생할 수 있고, 이는 페그 붕괴로 이어질 수 있다.yellow​

3) 스마트컨트랙트 및 프로토콜 리스크

  • 솔라나 네트워크 자체의 장애·다운타임 경험, 브리지 해킹 등의 이슈는 업계에서 여러 차례 발생해 왔으며, jupUSD도 이 인프라 위에 존재한다는 점을 감안해야 한다.btcc+1​
  • Jupiter·Ethena 컨트랙트 및 브리지, 그리고 다른 디파이 프로토콜과의 조합(레버리지, 파생상품 등)을 사용할수록 복합적인 스마트컨트랙트 리스크가 증가한다.jup+1​

4) 규제 환경

  • 미국·EU·아시아 각국은 스테이블코인에 대해 점차 규제를 구체화하고 있으며,
    • 증권성 여부
    • 준비금 규제
    • 발행사 라이선스
      등의 요구가 강화되는 추세다.yellow​
  • jupUSD 같이 토큰화 펀드·국채를 준비금으로 활용하는 구조는 규제기관에 “증권성” 논쟁을 촉발할 가능성이 있어, 향후 규제 리스크가 가격·유동성에 영향을 줄 수 있다.yellow​

6. 요약적 관점

  • jupUSD는 솔라나 최대 DEX 애그리게이터인 주피터가, 에테나 및 블랙록 연계 토큰화 펀드 인프라 위에서 구축하는 차세대 달러 스테이블코인이라 할 수 있다.btcc+2​
  • 온체인 투명성, 전통 금융 자산 담보, 솔라나·Jupiter의 풍부한 유동성을 강점으로 삼지만, 준비금 운용사·규제·스마트컨트랙트·토큰 언락 등 복합적 리스크를 내포하고 있다.beincrypto+2​
  • 실제로 활용하거나 투자할 때는
    • jupUSD의 페그 안정성
    • 준비금 구성·운용 방식
    • JUP 토큰 언락과 거버넌스 방향
    • 규제 및 인프라 리스크
      를 반드시 점검하면서, 기존 USDC·USDT와의 분산 사용 전략을 병행하는 것이 보다 보수적인 접근이라고 볼 수 있다.beincrypto+2​
  1. https://www.coinreaders.com/207523
  2. https://yellow.com/ko/news/jupiter-blackrock%EC%9D%98-%ED%86%A0%ED%81%B0%ED%99%94-%EA%B5%AD%EC%B1%84-%ED%8E%80%EB%93%9C%EA%B0%80-%EB%8B%B4%EB%B3%B4%ED%95%98%EB%8A%94-jupusd-%EC%8A%A4%ED%85%8C%EC%9D%B4%EB%B8%94%EC%BD%94%EC%9D%B8-%EC%B6%9C%EC%8B%9C
  3. https://www.btcc.com/ko-KR/academy/crypto-basics/what-is-jupiter-and-jup
  4. https://jup.ag
  5. https://gemwallet.com/ko/jupiter-wallet/
  6. https://www.coindesk.com/ko/price/jupiter
  7. https://coinmarketcap.com/cmc-ai/jupiter-ag/what-is/
  8. https://www.coingecko.com/en/coins/jupiter
  9. https://www.gate.com/trade/JUP_USDT
  10. https://www.binance.com/en/trade/JUP_USDT
  11. https://beincrypto.com/jupiter-buyback-solana-token-unlocks/
  12. https://jup.ag/swap
  13. https://www.perplexity.ai/finance/JUPUSD
  14. https://coinmarketcap.com/currencies/jupiter-ag/
  15. https://www.coingecko.com/en/coins/jupusd
  16. https://www.tradingview.com/symbols/JUPUSD/
  17. https://metamask.io/converter/jup/usd
  18. https://www.okx.com/trade-spot/jup-usdt
  19. https://www.tradingview.com/symbols/JUPUSDT/
  20. https://www.lbank.com/trade/jup_usdt
  21. https://www.bybit.com/en/trade/spot/JUP/USDT

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